Se conocieron las nuevas estimaciones de 40 economistas nacionales y extranjeros sobre cuál será el precio del dólar para fin de año

Las PASO ya son historia, y las consecuencias de los resultados negativos para el Gobierno colocan en la mira de los economistas las estrategias que puedan ser utilizadas por el oficialismo, para afrontar las elecciones generales legislativas de noviembre. Hecho que también ubica en la lupa al precio del dólar, la actividad y a la inflación para fin de año.

En este escenario, acaba de publicarse el informe internacional de septiembre realizado por FocusEconomics, en el que encuestó aunos 40 economistas de bancos y consultoras nacionales y extranjeras, sobre las principales variables argentinas.

Si bien este relevamiento fue hecho días previos a las PASO, iProfesional consultó luego de los sufragios a los economistas nacionales que participaron en el mismo para conocer sus estimaciones luego de los resultados electorales.

En líneas generales, de no haber cambios radicales en la estrategia oficial de mantener anclado al precio del dólar, al menos hasta fin de noviembre, no se proyectan notorias diferencias respecto a lo reflejado en el informe.

De acuerdo a este análisis mundial, la economía argentina “se recuperará este año, también gracias a una baja base de comparación”, debido a que el año pasado se registró un amplio freno de la actividad por la cuarentena estricta.

“La demanda interna y externa debe beneficiarse del levantamiento gradual de las restricciones, aunque la incertidumbre política y los controles de capitales frenarán la recuperación”, advierte el resumen de FocusEconomics.

Y agrega: “La incertidumbre relacionada con la pandemia y con el resultado de las renegociaciones de la deuda con el FMI, plantea más riesgos”.

Así, el consenso de los economistas consultados estima que la actividad crecerá 6,9% en 2021, alrededor de 0,3 puntos porcentuales más que lo reflejado en la encuesta del mes pasado.

Por el lado de la inflación, se reconoce que el aumento de los precios al consumidor se redujo aún más en julio.

“Si bien la inflación debería caer a fin de año desde los niveles actuales, el financiamiento monetario del déficit mediante una expansión sostenida de la base monetaria mantendrá presiones de precios elevadas”, alerta el informe.

Por lo tanto, los panelistas de FocusEconomics proyectan que la inflación será en todo el 2021 un acumulado de 49%, un aumento de 0,1 puntos porcentuales con respecto a lo estimado en el estudio anterior (agosto).

Precio del dólar

A la hora de analizar el precio esperado para el tipo de cambio mayorista para fines del corriente año, se mantiene la tendencia bajista de los últimos meses.

El consenso del estudio de septiembre sostiene que el dólar oficial mayorista tocará a fin de año $110,05, una baja en el precio de 95 centavos en comparación con la cotización pronosticado en agosto para la misma fecha, cuando la cifra marcaba $110,97.

Este último consenso se acerca más a lo estimado en el Presupuesto 2021 presentado por el oficialismo en el Congreso de $102,4.

A la vez, esta cifra prevista para diciembre de $110,05 representa un retroceso de 18 pesos de la cotización que se estimaba a inicios de 2021 para fin de año, cuando se consensuaba un precio de $128,05.

“Hacia adelante, se considera que el peso argentino se deprecia aún más en medio de una inflación de dos dígitos y una economía frágil“, proyectan desde FocusEconomics.

Las proyecciones a más largo plazo llegan a que en diciembre de 2022, el tipo de cambio mayorista llegará $157,07, aunque aún falta bastante tiempo para esto.El informe internacional de FocusEconomics entre más de 40 economistas consensua que en diciembre el dólar mayorista alcanzará los $110,06.

En resumidas cuentas, durante todo el 2021 el peso se devaluaría 30,8%.

Por lo que, con una cotización actual del tipo de cambio mayorista de $98,21, de acuerdo a las nuevas estimaciones, el dólar aumentaría 12% desde ahora hasta diciembre.

Es decir, se mantiene la tendencia que se está observando desde marzo, en la que el Banco Central interviene de forma activa en el mercado para sostener “anclado” al tipo de cambio de cara a las elecciones generales de noviembre. Y evitar así que los precios dolarizados avancen más, para que no impulsen todavía más a la inflación.

En concreto, en los primeros 14 días de septiembre el billete mayorista apenas sube 0,5%, y en todo el año avanza 16,7%.

De esta forma, la devaluación consensuada por los economistas relevados de 30,8% para todo el 2021 queda muy desfasada respecto a la inflación estimada para el mismo período de 49%.

Por ende, el atraso cambiario que se registraría en todo este año, frente al resto de los precios de la economía, llega al 18%.Tras el resultado de las PASO y la falta de acuerdo con el FMI, se encienden varias dudas respecto al precio del dólar para fin de año.

Economistas opinan

Respecto a los pronósticos específicos de los distintos economistas que participan del informe de FocusEconomics, la mayor cotización para el tipo de cambio mayorista para diciembre sigue siendo la estimada por los analistas de UBS, que sostiene los $132 de los informes anteriores.

También se mantienen en lo más alto de las proyecciones Société Générale ($125,80) y Torino Capital, con $123,76.

En cuanto a los pronósticos locales más elevados se encuentran varias consultoras nacionales, con un tipo de cambio mayorista esperado por debajo de los $111 para fin de año.

Entre ellos, Juan Luis Bour, economista Jefe de FIEL, cuyo pronóstico es de $109,70, resume a iProfesional: “Por un lado, no hemos cambiado sustancialmente esos números desde hace meses. Por otra parte, siempre hay riesgo de cambios bruscos de la política económica frente a los desequilibrios actuales (monetarios, fiscales e inflación), y con el nuevo escenario político de menor confianza tras las PASO”.

Por su parte, el economista Sebastián Menescaldi, director asociado de Eco Go, que proyecta $106,93 para diciembre, comenta: “Según nuestras estimaciones, el tipo de cambio hasta noviembre seguiría avanzando entre 1% y 1,5% promedio mensual, y de manera posterior a las elecciones el Gobierno buscaría acelerar el ritmo de depreciación, para no provocar una pérdida de competitividad innecesaria, volviendo al esquema de crawling peg”.

Respecto al impacto de las PASO, en términos del dólar oficial, agrega que no se prevén cambios, “pero sí podrían existir novedades en los niveles de brecha con respecto a los tipo de cambio financieros (blue y contado con liquidación en el SENEBI) y la inflación, en la medida que se vea incrementado el déficit y financiado con mayor emisión”.

Todo ello en un contexto donde “la demanda de dinero es inestable, las expectativas del peso negativas y se levantan las anclas tarifarias y cambiarias”, finaliza Menescaldi.

Fuente: iProfesional